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Maria Nuñez Chacón
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La junta directiva del Banco Central de Costa Rica (BCCR) acordó mantener sin variación la Tasa de Política Monetaria en el 3,25% ante el incremento de la incertidumbre internacional producto de la guerra entre Estados Unidos e Irán y en especial ante un riesgo de que la inflación suba en los próximos meses.
Según explicó el presidente del Banco Central, Róger Madrigal, la escalada del conflicto bélico en Oriente Medio desde finales de febrero ha generado que los precios internacionales de las materias primas, entre ellas el petróleo y granos básicos, se incrementen, lo que implicaría alzas en otros bienes y servicios.
La TPM es la tasa de interés que cobra el Banco Central a los bancos comerciales al prestarles dinero y que por ende incide en el resto de las tasas de interés que hay en mercado, es decir, si la Tasa de Política Monetaria sube, los créditos que pagan consumidores y empresas se encarecen para frenar el consumo y bajar precios; si baja, los créditos son más baratos, incentivando el gasto -aunque en la práctica no se traslada tan rápidamente como se esperaría-.
“La inflación general a febrero se ubicó en niveles negativos en el -2,7%, mientras que la inflación subyacente -que es la que excluye los precios más volátiles- se ubicó cercana a cero. Pese a que la inflación sigue por debajo del límite inferior del rango meta (que es de 3,0% ± 1 puntos porcentuales) nuestras proyecciones es que para finales del 2026 lo alcancemos, dos trimestres antes de lo previsto”, indicó Madrigal.
El jerarca aseguró que en los últimos años la moderación en la baja de la TPM se ha basado en valorar riesgos potenciales (distintos a los que ocupan en este momento), pero en la actualidad los riesgos sí se materializaron, dada la incertidumbre internacional, por lo que no se pudo bajar en el ritmo que ciertos sectores productivos solicitaban.
Y es que los empresarios turísticos y exportadores hicieron una solicitud al BCCR de establecer una baja en la Tasa de Política Monetaria para mantener la competitividad en el mercado y proteger los empleos y ante la posibilidad de que la inflación se mantenga en niveles negativos por muchos meses más.
Incluso el Fondo Monetario Internacional (FMI) en días recientes recomendó al Banco Central flexibilizar su política monetaria y disminuir la TPM, dado que el país registra una inflación negativa desde hace más de 34 meses.
Madrigal sostuvo que los riesgos hoy son distintos, porque se decía meses atrás que la deflación podría impulsar una recesión con menos consumo y empleo, pero confirmó que ninguna de esas posibilidades se hicieron realidad, para estos momentos lo que sí se materializó es el riesgo del aumento en precios por el conflicto internacional, lo que generaría un choque inflacionario en la economía costarricense.
“El Banco es empático con los sectores, pero debemos tomar decisiones según las condiciones. En otros bancos centrales de grandes economías también mantuvieron la TPM y están haciendo valoraciones de subirla”, añadió.
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