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Maria Nuñez Chacón
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El presidente del Banco Central de Costa Rica (BCCR), Róger Madrigal, reforzó que continúa siendo insuficiente la transmisión de la baja de la Tasa de Política Monetaria (TPM) que hacen las entidades financieras en los créditos que pagan los hogares, y con la nueva disminución del 3,25% al 3%, espera que haya un efecto mayor.
La TPM es la tasa de interés que cobra el Banco Central a los bancos comerciales al prestarles dinero y que, por ende, incide en el resto de las tasas de interés que hay en mercado, es decir, si la Tasa de Política Monetaria sube, los créditos que pagan consumidores y empresas se encarecen para frenar el consumo y bajar precios; si por el contrario, se reduce, los créditos son más baratos, incentivando el gasto -aunque en la práctica no se traslada tan rápidamente como se esperaría-.
“Hemos insistido en que debe darse una mayor transmisión de estos ajustes que se realizan a la TPM, aunque sabemos que depende de una gran cantidad de variables, pero esperamos que sí se de pronto. El impulso económico y la presión que existe porque se abaratan los créditos, es probable que los ahorrantes reciban menos intereses, pero sí creemos que en créditos tenderá a disminuir la tasa”, aseguró el jerarca.
Desde diciembre del 2025, el BCCR no había reducido la Tasa de Política Monetaria en medio de un escenario que era poco favorecedor para tomar esta decisión, además, las proyecciones de la entidad era que aún había espacio para que las entidades financieras trasladaran aún más el efecto de reducciones anteriores.
Este cambio permitiría estimular la actividad económica mediante condiciones financieras más favorables, reduciendo el costo del dinero y promoviendo una mayor disponibilidad de crédito para hogares y empresas. Asimismo, la reducción de la TPM envía una señal de confianza sobre la estabilidad macroeconómica del país y sobre la capacidad del BCCR para apoyar el crecimiento sin comprometer la estabilidad de precios.
La semana pasada, la decisión del Banco fue de bajar la Tasa en 25 puntos base, ubicándola en el 3%, debido a la elevada incertidumbre externa, asociada a los conflictos geopolíticos y a su intensificación reciente, la evolución de los precios internacionales de las materias primas y los posibles efectos de condiciones climáticas extremas sobre la producción, los precios de alimentos y de la electrificación.
Este panorama, junto a la desaceleración en el crecimiento de la producción permitió este ajuste, y lograr que las entidades trasladen el efecto a los créditos podría dinamizar el mercado crediticio, que no está en sus mejores momentos.
Un reciente estudio desarrollado por el Observatorio Económico y Social de la Universidad Nacional (OES-UNA) reveló que el elevado nivel de endeudamiento de los hogares limita la contratación de nuevas obligaciones financieras.
Además, los ingresos reales han mostrado un crecimiento muy limitado debido a la ausencia de ajustes salariales significativos durante los últimos años. Esta situación responde, entre otros factores, a los bajos niveles de inflación y a las restricciones salariales establecidas en la Ley de Fortalecimiento de las Finanzas Públicas y en la Ley Marco de Empleo Público para el sector público.
Roxana Morales, coordinadora del OES-UNA señaló que, en conjunto, estos elementos pudieron haber reducido la capacidad de endeudamiento de una parte importante de los hogares.
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