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Pablo Deheza
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La decisión del Banco Central de Bolivia (BCB) de publicar diariamente un valor referencial del dólar representa un avance para el sector inmobiliario, aunque su efectividad dependerá de medidas complementarias más profundas. Así lo evaluó Juan Pablo Saavedra, presidente de la Cámara Boliviana de Desarrolladores Inmobiliarios (CBDI), quien reconoce beneficios inmediatos pero advierte sobre limitaciones estructurales que persisten.
«La decisión del BCB de publicar un valor referencial del dólar es un paso positivo porque transparenta un mercado que operaba con múltiples referencias y alta incertidumbre», afirmó Saavedra. El dirigente destacó que al basarse en transacciones reales entre entidades financieras y sus clientes corporativos, esta referencia «ofrece una señal más creíble de los precios efectivos y puede ayudar a moderar la volatilidad en un contexto de dispersión cambiaria».
El tipo de cambio tiene una incidencia directa sobre los costos del sector, especialmente en materiales importados. Esta realidad ya se refleja en cifras concretas: «Cuando el tipo de cambio efectivo baja de forma sostenida —como ocurrió en los últimos meses— esto tiende a reducir presiones de costos, algo que ya reflejó el ICC-CBDI (Índice de Costos de Construcción de viviendas de la CBDI) en su última actualización», explicó el presidente de la cámara empresarial.
A mediano plazo, Saavedra proyecta que la publicación de un tipo de cambio referencial basado en transacciones reales «puede aportar mayor estabilidad al sector». Considerando que gran parte del mercado opera con contratos de preventa a uno, dos o más años, contar con una referencia transparente representa un cambio significativo: «Ayuda a que desarrolladores y compradores proyecten cuotas y flujos con menos incertidumbre. Para el desarrollador, significa mayor certeza de que los ingresos conservarán valor para ejecutar la obra; para el comprador, mayor seguridad de que el proyecto se concluirá».
Sin embargo, el optimismo del sector es cauteloso. Saavedra fue claro al señalar que «su impacto sobre la brecha entre el tipo oficial y el paralelo será limitado mientras no exista un mayor acceso efectivo a divisas. El valor referencial ordena y clarifica, pero no reemplaza la necesidad de incrementar la oferta de dólares, ya sea mediante financiamiento externo, mayor dinamismo exportador o un ajuste del gasto público».
El dirigente empresarial fue enfático al identificar el principal obstáculo: «Mientras persistan restricciones para que personas y empresas retiren o transfieran libremente sus depósitos en moneda extranjera, la economía seguirá operando bajo incertidumbre». En referencia al fenómeno conocido como «corralito», advirtió que levantar estas restricciones «permitiría que los recursos hoy retenidos en el ‘colchón bank’ retornen al sistema financiero, ampliando la oferta de divisas y reduciendo la volatilidad cambiaria».
Para que el nuevo sistema genere confianza real en el sector inmobiliario, Saavedra planteó dos recomendaciones fundamentales al gobierno. Primero, «otorgar respaldo legal y continuidad institucional a la publicación del tipo referencial, de modo que pueda incorporarse con seguridad en contratos inmobiliarios de mediano y largo plazo». Segundo, y más importante, «avanzar hacia la normalización plena del acceso a dólares».
El mensaje de la CBDI es claro: el tipo de cambio referencial es una herramienta útil de ordenamiento, pero sin resolver el problema de fondo que es la escasez de divisas.
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«La decisión del BCB de publicar un valor referencial del dólar es un paso positivo porque transparenta un mercado que operaba con múltiples referencias y alta incertidumbre», afirmó Saavedra. El dirigente destacó que al basarse en transacciones reales entre entidades financieras y sus clientes corporativos, esta referencia «ofrece una señal más creíble de los precios efectivos y puede ayudar a moderar la volatilidad en un contexto de dispersión cambiaria».
Impacto en costos
El tipo de cambio tiene una incidencia directa sobre los costos del sector, especialmente en materiales importados. Esta realidad ya se refleja en cifras concretas: «Cuando el tipo de cambio efectivo baja de forma sostenida —como ocurrió en los últimos meses— esto tiende a reducir presiones de costos, algo que ya reflejó el ICC-CBDI (Índice de Costos de Construcción de viviendas de la CBDI) en su última actualización», explicó el presidente de la cámara empresarial.
A mediano plazo, Saavedra proyecta que la publicación de un tipo de cambio referencial basado en transacciones reales «puede aportar mayor estabilidad al sector». Considerando que gran parte del mercado opera con contratos de preventa a uno, dos o más años, contar con una referencia transparente representa un cambio significativo: «Ayuda a que desarrolladores y compradores proyecten cuotas y flujos con menos incertidumbre. Para el desarrollador, significa mayor certeza de que los ingresos conservarán valor para ejecutar la obra; para el comprador, mayor seguridad de que el proyecto se concluirá».
Necesidad de dólares
Sin embargo, el optimismo del sector es cauteloso. Saavedra fue claro al señalar que «su impacto sobre la brecha entre el tipo oficial y el paralelo será limitado mientras no exista un mayor acceso efectivo a divisas. El valor referencial ordena y clarifica, pero no reemplaza la necesidad de incrementar la oferta de dólares, ya sea mediante financiamiento externo, mayor dinamismo exportador o un ajuste del gasto público».
El dirigente empresarial fue enfático al identificar el principal obstáculo: «Mientras persistan restricciones para que personas y empresas retiren o transfieran libremente sus depósitos en moneda extranjera, la economía seguirá operando bajo incertidumbre». En referencia al fenómeno conocido como «corralito», advirtió que levantar estas restricciones «permitiría que los recursos hoy retenidos en el ‘colchón bank’ retornen al sistema financiero, ampliando la oferta de divisas y reduciendo la volatilidad cambiaria».
Recomendaciones
Para que el nuevo sistema genere confianza real en el sector inmobiliario, Saavedra planteó dos recomendaciones fundamentales al gobierno. Primero, «otorgar respaldo legal y continuidad institucional a la publicación del tipo referencial, de modo que pueda incorporarse con seguridad en contratos inmobiliarios de mediano y largo plazo». Segundo, y más importante, «avanzar hacia la normalización plena del acceso a dólares».
El mensaje de la CBDI es claro: el tipo de cambio referencial es una herramienta útil de ordenamiento, pero sin resolver el problema de fondo que es la escasez de divisas.
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